Популярный индикатор долгосрочной оценки биткоина — радужный график (Bitcoin Rainbow Chart) — перестал работать. Курс первой криптовалюты опустился ниже самой нижней полосы модели, фактически выйдя за пределы «радуги». Аналитики Altcoin Daily первыми обратили внимание на эту аномалию. Рассказываем, как устроена одна из самых известных «народных» моделей оценки биткоина и почему ее поломка — важный сигнал для рынка.
Как работает радужный график
Радужный график — это модель долгосрочной оценки биткоина на основе логарифмической регрессии. У инструмента два независимых создателя, и оба появились в 2014 году: пользователь Reddit под ником azop придумал визуализацию с цветными полосами, а участник форума BitcoinTalk с ником Trolololo независимо построил логарифмическую регрессионную модель цены биткоина. В 2019 году, в разгар медвежьего рынка, появилась постоянно обновляемая онлайн-версия графика на сайте Blockchaincenter.
Модель строит базовую регрессионную кривую по историческим ценам биткоина, а затем накладывает на нее цветные полосы, каждая из которых показывает, насколько текущий курс отклонился от долгосрочного тренда. Сигналы делятся на две основные зоны: нижние «холодные» зоны — «Basically a Fire Sale» (распродажа), «BUY!» и «Accumulate» — исторически указывали на недооцененность актива. Верхние «горячие» — «Sell. Seriously, SELL!» и «Maximum Bubble Territory» — на перегрев и близость пика цикла.
Почему радуга сломалась и что это значит
Курс биткоина опустился ниже полосы «Basically a Fire Sale» — нижней границы прогнозируемого моделью диапазона справедливой стоимости. Когда цена уходит под нее, актив оказывается за пределами исторического канала, в котором десятилетиями держался долгосрочный тренд. Иными словами, биткоин «выпал» из радуги — модель больше не описывает происходящее на рынке.
Подобное случается лишь второй раз за четыре года. Предыдущий пробой нижней границы произошел в ноябре 2022 года на фоне краха империи Сэма Бэнкмана-Фрида: коллапс биржи FTX вызвал волну принудительных распродаж и стал одним из тяжелейших кризисов ликвидности в истории криптоиндустрии.
Двойственная трактовка сигнала
Трактовать сигнал можно двояко. С одной стороны, исторически выход за нижнюю границу радуги отмечал зоны капитуляции: после пробоя 2022 года рынок развернулся и перешел к восстановлению. С другой — поломка модели может говорить о том, что сама логика бесконечного логарифмического роста устарела. График уже не раз перекалибровывали по мере взросления биткоина, и его создатели подчеркивают, что инструмент описывает прошлое, а не предсказывает будущее.
Материал носит информационный характер и не является финансовой рекомендацией.