Бразильская фондовая биржа B3 сделала важный шаг в интеграции криптовалют в традиционную финансовую инфраструктуру. Она зарегистрировала первый гарантированный внебиржевой опцион на крипто-ETF Hashdex HASH11. Сделка была заключена между банками Inter и XP, а клиринговая палата B3 выступила центральным контрагентом. Это означает, что криптоактив теперь обрабатывается той же системой управления рисками, маржирования и расчётов, что и обычные ценные бумаги.
Именно такую инфраструктуру Уолл-стрит давно просит у американских регуляторов для токенизированных активов. Например, BlackRock в 2025 году предложила Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) разрешить использование токенизированных фондов денежного рынка и стейблкоинов в качестве залога по деривативам. Ранее, в апреле 2026 года, Standard Chartered создала фреймворк для институциональных клиентов OKX, позволяющий вносить токенизированный казначейский фонд BlackRock BUIDL в качестве залога.
В случае с B3 опцион на HASH11 стал базовым активом, а не залогом. Тем не менее, оба примера показывают, как криптоактивы проникают в ключевые механизмы клиринга и расчётов. B3 также расширила список принимаемого обеспечения, включив в него паи инвестиционных фондов недвижимости, что увеличило пул до 146 миллиардов долларов.
Бразилия уже давно опережает многие страны в области финансовых инноваций. Запуск мгновенной платёжной системы Pix в 2020 году, которая к 2024 году обработала более 5 триллионов долларов, стал ярким примером. В 2021 году B3 запустила первый в стране крипто-индексный ETF HASH11, а затем и биткоин-ETF QBTC11. В апреле 2024 года на B3 начали торговаться биткоин-фьючерсы, которые за год достигли объёма в 400 миллиардов долларов.
Уолл-стрит видит в этом подтверждение того, что криптоактивы могут быть интегрированы в институциональную инфраструктуру. B3 уже имеет центрального контрагента, системы маржирования и расчётов, а теперь и гарантированный опцион на крипто-ETF. Если объём таких опционов достигнет 1-5% от общего портфеля B3 в ближайшие 12-24 месяца, это станет сигналом перехода от единичных сделок к полноценному рынку. В противном случае криптоактивы могут остаться лишь нишевым инструментом.
Материал носит информационный характер и не является финансовой рекомендацией.